Las divisas asiáticas comenzaron la semana con movimientos mixtos, pero el foco quedó concentrado en el yen japonés, que cotizaba cerca de 159.83 por dólar después de superar el nivel de 160 el viernes. La fortaleza general del dólar se produjo tras los comentarios restrictivos del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, mientras una escalada entre Estados Unidos e Irán elevó el petróleo y añadió cautela a los mercados regionales.
Los operadores elevaron a cerca de 57% la probabilidad implícita de una subida de tasas de la Fed en septiembre. A la vez, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años alcanzó 4.33%, su nivel más alto en más de un mes, y el Índice Dólar se mantuvo alrededor de 99.60 tras subir 0.6% el viernes. Ese repunte de los rendimientos respaldó al billete verde frente a varias monedas de Asia.
El nivel de 160 vuelve a tensionar al yen
La proximidad del USD/JPY a 160 yenes por dólar vuelve a situar en primer plano el riesgo de intervención de las autoridades japonesas para respaldar su moneda. El mercado considera que una ruptura más sostenida por encima de ese umbral podría aumentar la presión para actuar. Japón y Estados Unidos ya intervinieron coordinadamente a finales de julio, un antecedente que mantiene la atención sobre cualquier nueva depreciación del yen.
Por ahora, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, calificó los movimientos recientes de la moneda japonesa como “bastante contenidos”. También indicó que planea reunirse con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, durante la reunión del G20 en Carolina del Norte. Sus declaraciones fueron interpretadas como una señal de que la debilidad reciente todavía no ha alcanzado un grado de desorden que justifique otra actuación conjunta.
La divergencia entre las políticas monetarias continúa siendo un factor relevante para el yen. Los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses a diez años volvieron a tocar su máximo desde 1996, mientras el mercado asigna una probabilidad elevada a una subida de tasas del Banco de Japón en septiembre. Naka Matsuzawa, de Nomura, planteó que el principal motor del USD/JPY podría pasar del nivel absoluto de los rendimientos estadounidenses a la brecha de rendimientos entre Estados Unidos y Japón.
Bonos japoneses y petróleo amplían la presión
Matsuzawa señaló que un eventual regreso de las aseguradoras de vida japonesas a los bonos locales podría tener un efecto considerable sobre el par. Según su análisis, ese movimiento dependería de que esas entidades anticipen que el Banco de Japón completará el proceso de llevar su tasa de política monetaria a un nivel neutral. La observación vincula el mercado cambiario con las decisiones de inversión de grandes instituciones japonesas y con la trayectoria futura de las tasas.
En el resto de la región, el dólar australiano subió 0.1% hasta cerca de 0.7163 dólares estadounidenses, mientras el dólar de Singapur avanzó frente al billete verde. El won surcoreano permaneció prácticamente sin cambios alrededor de 1,373.23 por dólar y la rupia india abrió con una subida de 0.1% en el par USD/INR. Los movimientos fueron moderados frente a la atención concentrada en el yen, las tasas estadounidenses y la situación geopolítica.
El yuan mostró una reacción limitada a los indicadores de China. El USD/CNY onshore se situó cerca de 6.7207 y el USD/CNH offshore rondó 6.7217. El PMI manufacturero oficial chino subió a 49.8 en agosto desde 49.2 en julio, por encima de la previsión de 49.6, aunque siguió bajo el umbral de 50 que separa expansión y contracción. El PMI no manufacturero se mantuvo en 49.0.
Las nóminas de Estados Unidos, próxima prueba
El aumento del petróleo añadió otro elemento de presión para Asia. Los futuros del Brent subieron 2.8%, hasta 90.60 dólares por barril, después de que fuerzas estadounidenses atacaran dos lanzadores iraníes en la isla de Larak. Irán respondió atacando fuerzas de Estados Unidos en Jordania, lo que generó nuevas dudas sobre la posibilidad de un acuerdo de paz a corto plazo.
La próxima referencia para el dólar y las monedas asiáticas será el informe de nóminas no agrícolas de Estados Unidos del viernes. Los economistas esperan la creación de 58,000 empleos tras la caída inesperada de 23,000 registrada en julio, con una tasa de desempleo prevista en 4.1%. Antes, los ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20 se reunirán en Carolina del Norte con la inflación, las tasas, Irán y la presión sobre los mercados globales de bonos entre los asuntos de la agenda.
