Piper Sandler reiteró su recomendación de sobreponderar las acciones de Oracle en una nota enviada a clientes el pasado lunes. La firma estadounidense sostiene que la compañía podría generar alrededor de 2.200 millones de dólares adicionales en ingresos de Oracle Cloud Infrastructure que no están reflejados en las estimaciones actuales del consenso.
El analista Billy Fitzsimmons explicó que Oracle sigue siendo un valor controvertido dentro de la cobertura de la firma debido a las inquietudes sobre los elevados requerimientos de capital, la monetización de la inteligencia artificial, la concentración de clientes y los márgenes operativos. No obstante, el banco mantiene una postura constructiva apoyada en el análisis de la infraestructura en la nube, la aceleración del crecimiento de ingresos y la expectativa de que el nuevo director financiero ofrezca una guía más prudente.
Estimaciones basadas en comparables del sector
Para sustentar sus proyecciones, Piper Sandler utilizó como referencia los datos revelados por Crusoe y CoreWeave. A partir de esos casos, calculó un costo base aproximado de 46 millones de dólares por megavatio y unos ingresos de IaaS cercanos a 13,5 millones de dólares por megavatio. Aplicando estos supuestos al gasto de capital previsto para el año fiscal 2027, la firma estima que Oracle podría poner en operación alrededor de 2.400 megavatios de capacidad adicional durante ese ejercicio.
Con esa capacidad incorporándose de manera gradual a lo largo del año fiscal 2027, Piper Sandler calcula unos ingresos netos nuevos de OCI cercanos a 23.000 millones de dólares, frente a su estimación previa de 20.800 millones. Esto elevaría los ingresos totales de OCI para ese ejercicio hasta 41.100 millones de dólares, lo que representaría un impulso adicional del 12 % al crecimiento de la división.
Reacción del mercado y contexto reciente
Las acciones de Oracle han registrado retrocesos tras la publicación de los resultados del cuarto trimestre. Piper Sandler considera que esta corrección representa una oportunidad de entrada, dado el escenario positivo que respalda su análisis. El mercado ha mostrado sensibilidad a los elevados desembolsos de capital necesarios para ampliar la capacidad de centros de datos, un factor que sigue generando debate entre los inversores.
El negocio de aplicaciones también figura entre los elementos que la firma considera razonables para el año fiscal 2027. Fitzsimmons señaló que la combinación de crecimiento acelerado en la nube, una guía financiera más conservadora por parte del nuevo equipo directivo y la evolución del segmento de software empresarial configura un panorama más equilibrado del que muchos observadores perciben en la actualidad.
Riesgos que persisten en la tesis
A pesar del tono constructivo, la nota reconoce que las preocupaciones sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial y la dependencia de un número reducido de grandes clientes continúan vigentes. Estos factores podrían limitar la valoración del mercado si los resultados no cumplen con las expectativas más optimistas.
El análisis de Piper Sandler se produce en un momento en que varios proveedores de infraestructura en la nube compiten por capturar la demanda derivada de proyectos de inteligencia artificial. La capacidad de Oracle para convertir su gasto de capital en ingresos recurrentes de forma eficiente será determinante para que las proyecciones se materialicen.
Los inversores seguirán de cerca los próximos reportes trimestrales de la compañía para evaluar si la aceleración del crecimiento de OCI se mantiene en línea con las estimaciones revisadas. La reacción del precio de la acción tras la nota refleja tanto el escepticismo acumulado como el interés renovado por las métricas de capacidad y monetización presentadas por la firma de análisis.
