El oro extendió su retroceso por segunda jornada consecutiva este martes, afectado principalmente por el repunte del dólar estadounidense. A las 09:18 GMT, el metal al contado perdía un 0,8 % y se situaba en 4.129,36 dólares por onza, mientras los inversores aguardaban la publicación de las minutas de la última reunión de la Reserva Federal y observaban con atención el aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán.
El dólar encarece el metal para compradores externos
La apreciación del billete verde, que avanzaba un 0,1 % frente a una cesta de seis divisas principales, encareció de inmediato el oro para los tenedores de otras monedas. Esta dinámica habitual explica gran parte del movimiento actual: cuando el dólar se fortalece, los activos cotizados en esa divisa pierden atractivo relativo para inversores no estadounidenses. Los futuros del oro con entrega en agosto también reflejaron la presión y descendieron un 0,6 %, hasta los 4.140,9 dólares.
Consolidación tras el repunte de la semana pasada
La caída de hoy parece más un ajuste técnico que un cambio de tendencia. La semana anterior el oro había avanzado más de un 2 %, poniendo fin a cuatro semanas consecutivas de pérdidas tras un informe laboral estadounidense más débil de lo esperado. Los operadores, sin embargo, prefieren esperar señales más claras antes de asumir posiciones mayores. Ricardo Evangelista, analista de ActivTrades, señaló que el mercado se encuentra en fase de consolidación y que las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto, que se conocerán el miércoles, serán determinantes para definir el siguiente movimiento.
Las minutas de la Fed como próximo catalizador
Los participantes del mercado buscarán en las actas del FOMC cualquier indicio sobre la evolución de la inflación, el estado del empleo y posibles diferencias de opinión entre los miembros del comité. Una lectura que muestre mayor preocupación por la inflación podría reforzar las expectativas de tipos de interés más altos durante más tiempo, lo que suele presionar al oro. Por el contrario, señales de mayor cautela podrían devolver al metal parte del impulso perdido en semanas previas.
Las tensiones geopolíticas añaden incertidumbre
El contexto internacional sigue siendo un factor relevante. El presidente Donald Trump renovó sus amenazas de acción militar contra Irán, mientras el ministro de Exteriores iraní condicionó la continuidad de las negociaciones de paz al abandono de esas amenazas por parte de Washington. Aunque el oro suele beneficiarse de episodios de riesgo geopolítico elevado, en esta ocasión la fortaleza del dólar ha contrarrestado ese efecto refugio, al menos en el corto plazo.
Comportamiento dispar en el resto de metales
La plata al contado registró una caída más pronunciada del 1,9 %, hasta los 60,93 dólares por onza. El platino cedió un 0,1 %, situándose en 1.630,23 dólares, mientras que el paladio avanzó un 0,2 % y alcanzó los 1.270,63 dólares. Esta divergencia refleja que cada metal responde de forma distinta a la combinación de fortaleza del dólar y tensiones geopolíticas, con la plata mostrando mayor sensibilidad a la apreciación del billete verde.
Perspectivas a corto plazo
El equilibrio entre el soporte que ofrecen las tensiones en el Golfo Pérsico y la presión derivada del dólar y las expectativas de política monetaria determinará el rumbo del oro en los próximos días. Los inversores parecen inclinados a mantener una postura prudente hasta contar con las minutas de la Fed, lo que sugiere que la volatilidad podría aumentar una vez se conozca su contenido.
