La pérdida neta de USD 2.500 millones registrada por el Servicio Postal de Estados Unidos durante el tercer trimestre fiscal de 2026 confirma que la mejora de los ingresos todavía no alcanza para revertir el desequilibrio estructural de la agencia. Aunque el resultado negativo fue menor que el déficit de USD 3.100 millones del mismo período del año anterior, la diferencia no permite hablar de una recuperación consolidada. El USPS facturó USD 19.900 millones entre abril y junio, pero sus gastos operativos llegaron a USD 22.500 millones. La brecha revela que el problema no se limita a la evolución del volumen de cartas: afecta el modelo financiero que sostiene una red nacional obligatoria, con cobertura universal y entregas seis días por semana.
La situación tiene consecuencias que exceden el balance de una empresa pública. El correo sigue siendo un servicio esencial para millones de hogares, pequeños negocios, organismos públicos, pacientes que reciben medicamentos y comunidades rurales con acceso limitado a alternativas privadas. Una eventual reducción de rutas, el cierre de oficinas o nuevos aumentos de tarifas podrían mejorar temporalmente la caja del USPS, pero también encarecerían operaciones cotidianas y profundizarían las diferencias entre regiones. El desafío consiste en corregir la estructura de costos sin deteriorar una infraestructura que cumple funciones económicas y sociales difíciles de reemplazar.
Más ingresos, pero sin margen suficiente
El crecimiento de los ingresos ofrece un elemento favorable. Los envíos y paquetes aportaron USD 588 millones adicionales, un aumento interanual del 7,7%, mientras que el correo publicitario sumó USD 440 millones y el correo de primera clase incrementó su facturación en USD 255 millones. Estas cifras muestran que todavía existe demanda para determinados servicios postales, especialmente en la distribución de mercancías y en segmentos comerciales. La expansión del comercio electrónico puede proporcionar una base de actividad más resistente que la correspondencia tradicional y preservar empleos asociados con la clasificación, el transporte y la entrega.
Sin embargo, la facturación creció incluso cuando algunos volúmenes disminuyeron. El área de paquetes movilizó 55 millones de piezas menos y el correo de primera clase perdió 343 millones de unidades. El aumento de los ingresos dependió, por tanto, de una combinación de tarifas más altas, cambios en la composición del negocio y un mejor desempeño de nichos específicos. Esa estrategia tiene límites: si los precios suben con demasiada frecuencia, los clientes pueden trasladar envíos a competidores privados, reducir campañas publicitarias o sustituir documentos físicos por canales digitales. La agencia enfrenta así una tensión entre generar efectivo de inmediato y evitar que las medidas destinadas a sostenerla aceleren la pérdida de demanda.
La liquidez como riesgo inmediato
La advertencia del director general de correos, David Steiner, sobre una “severa crisis de liquidez” introduce un riesgo más urgente que el déficit contable. Una entidad puede registrar pérdidas y continuar operando si dispone de financiamiento, reservas o respaldo institucional. Cuando la caja se restringe, en cambio, aumenta la posibilidad de retrasar pagos, postergar inversiones, reducir mantenimiento o depender de decisiones extraordinarias para cumplir compromisos básicos. La suspensión temporal de aportes patronales a programas previsionales permitió diferir cerca de USD 1.400 millones durante el trimestre, pero ese alivio no elimina la obligación: la convierte en una presión futura.
El efecto acumulativo puede ser significativo. El USPS calcula que la pausa en esas contribuciones conservaría USD 2.500 millones hasta el 30 de septiembre y hasta USD 15.000 millones hacia 2030. La cifra mejora el flujo financiero en el corto plazo, aunque también puede aumentar la exposición de la agencia frente a sus obligaciones de retiro. Si el Congreso no modifica el esquema de financiamiento, los recursos que hoy se retienen deberán pagarse más adelante, posiblemente en un contexto de mayores tasas de interés, menor volumen postal o nuevas exigencias laborales. La medida funciona como un puente, pero el riesgo consiste en que el puente se convierta en una dependencia permanente.
El costo territorial de ajustar la red
La estructura operativa explica buena parte de la presión. Steiner señaló que mantener la entrega a 170 millones de direcciones seis días por semana cuesta USD 3.400 millones anuales y que el 70% de esas rutas genera pérdidas. Además, cerca del 58% de las 18.000 oficinas postales opera con resultados negativos. Desde una perspectiva estrictamente financiera, esos datos respaldan la revisión de frecuencias, recorridos y horarios. Una planificación basada en la densidad de la demanda podría reducir combustible, horas de trabajo y costos de transporte, además de concentrar inversiones en instalaciones con mayor capacidad.
El problema es que la rentabilidad de una ruta no mide por sí sola su valor público. En zonas rurales, comunidades aisladas o barrios con baja bancarización, la oficina postal puede ser un punto de acceso a servicios, información y actividad comercial. El cierre de una sucursal puede obligar a recorrer largas distancias para enviar documentos, cobrar determinados beneficios o recibir paquetes. También podría afectar a pequeñas empresas que dependen de tarifas y redes de distribución accesibles. Una reducción indiscriminada de la red generaría ahorros visibles en las cuentas del USPS, pero trasladaría costos a ciudadanos, gobiernos locales y negocios que no siempre cuentan con alternativas equivalentes.
Tarifas más altas y demanda más frágil
La autorización para elevar nuevamente el precio de las estampillas en enero, antes de la fecha prevista de julio de 2027, puede aportar ingresos adicionales con rapidez y sin requerir una reforma legislativa compleja. Para el USPS, el mecanismo resulta atractivo porque permite capturar recursos de una base amplia de usuarios. También puede contribuir a financiar mejoras tecnológicas, renovación de vehículos y modernización de centros de procesamiento, inversiones necesarias para competir con operadores privados.
El riesgo está en la elasticidad de la demanda. Las cartas y los documentos físicos ya enfrentan la competencia del correo electrónico, las plataformas digitales y la facturación en línea. Cada aumento puede acelerar la sustitución de los servicios tradicionales, especialmente entre empresas que envían grandes volúmenes. En el segmento publicitario, los anunciantes pueden redirigir presupuestos hacia medios digitales cuyo rendimiento es más fácil de medir. En paquetes, una tarifa más elevada puede favorecer a competidores que ofrecen seguimiento, entregas más rápidas o contratos integrados para comercios electrónicos. El ingreso adicional de una suba no debe confundirse con una solución duradera si reduce la base de clientes en los años siguientes.
La disputa política condicionará las reformas
La crisis también trasladará una parte importante de la discusión al Congreso y a los reguladores. El USPS reclama elevar el límite legal de endeudamiento, congelado en USD 15.000 millones desde 1992, revisar las reglas de financiamiento de las pensiones, obtener mayor flexibilidad para invertir activos previsionales y modificar procedimientos vinculados con la compensación laboral. Estas reformas podrían aliviar restricciones que no reflejan el tamaño actual de la red ni la evolución de sus obligaciones. Un marco financiero más flexible permitiría administrar mejor los activos y evitar decisiones de emergencia cada vez que la caja se deteriora.
Pero flexibilizar el endeudamiento también incrementaría la exposición de los contribuyentes si la agencia no logra corregir su estructura. El límite vigente actúa como una restricción severa, aunque su eliminación sin condiciones claras podría posponer decisiones difíciles y acumular compromisos. La aprobación de decenas de nuevos códigos postales, que Steiner estimó en USD 800 millones adicionales, ilustra el conflicto entre objetivos políticos y sostenibilidad operativa. La creación de nuevas divisiones puede mejorar la identificación territorial y algunos servicios, pero su costo debe evaluarse frente a la capacidad real de financiamiento del sistema.
Un problema acumulado desde 2007
Las pérdidas netas superiores a USD 120.000 millones desde 2007 indican que la situación no nació con la actual administración ni se resolverá mediante una única suba de tarifas. El retroceso del correo tradicional redujo una fuente histórica de ingresos, mientras que la obligación de conservar una red nacional mantuvo una estructura costosa. A ello se suman los gastos de salud y jubilación, la inflación salarial, el precio del combustible y las inversiones que requiere la modernización logística. La contratación de asesores de reestructuración en marzo confirma que el USPS necesita una revisión integral y no solamente medidas para atravesar un trimestre complicado.
La modernización puede producir efectos positivos si se orienta a productividad y calidad. La automatización de la clasificación, la mejor integración entre servicios postales y comercio electrónico, la optimización de rutas y una gestión más precisa de la capacidad podrían reducir costos sin eliminar cobertura. También existe margen para desarrollar servicios destinados a empresas, mejorar la trazabilidad de paquetes y utilizar instalaciones infrautilizadas. No obstante, esas inversiones demandan capital inicial y una ejecución sostenida. En una entidad con liquidez limitada, recortar gastos esenciales para financiar transformaciones de largo plazo puede ser tan riesgoso como no invertir.
El punto de equilibrio entre servicio y solvencia
Durante los próximos trimestres, la señal más relevante no será únicamente el tamaño de la pérdida, sino la evolución del efectivo disponible, el volumen de piezas, el costo por entrega y el impacto de las medidas previsionales. También será necesario observar si el crecimiento de paquetes se mantiene, si las tarifas provocan una caída mayor en cartas y publicidad y si las autoridades aprueban cambios legales. El escenario más favorable combinaría una reforma del financiamiento, ajustes graduales de la red, inversiones de productividad y mecanismos de protección para comunidades vulnerables.
El escenario adverso sería una cadena de decisiones parciales: nuevos aumentos que reduzcan la demanda, cierres que deterioren el servicio, endeudamiento para cubrir obligaciones antiguas y suspensiones previsionales que acumulen pasivos. En ese caso, la agencia podría conservar su operación formal mientras pierde capacidad de respuesta y confianza de los usuarios. El dato trimestral no anuncia por sí mismo un colapso, pero sí reduce el margen para postergar definiciones. La sostenibilidad del USPS dependerá de que Washington reconozca que la entidad cumple una función comercial y, al mismo tiempo, una obligación pública cuyo costo debe ser medido y financiado de manera explícita.
