El Departamento del Tesoro de Estados Unidos contempla utilizar la Cuenta General del Tesoro (TGA), que acumula cerca de un billón de dólares, para financiar las recompras de deuda pública anunciadas recientemente, según informaron dos altos funcionarios de la agencia al canal CNBC. Tras conocerse esa posibilidad, los rendimientos de los bonos del Tesoro descendían ligeramente a media sesión en Wall Street: el de 10 años bajaba al 4,698 %, mientras que el de 30 años se situaba en el 5,228 %.
Los funcionarios consultados no precisaron qué cantidad de la TGA podría destinarse a esas operaciones ni cuándo se anunciaría una decisión. Tampoco indicaron que la cuenta pudiera utilizarse para comprar otros títulos distintos de los bonos fuera de emisión que fueron el centro del anuncio de la semana pasada.
La primera operación está prevista para septiembre
El Tesoro comunicó la semana pasada que planeaba duplicar el volumen de recompras de bonos con vencimientos a largo plazo. El anuncio se produjo cuando los rendimientos de esos títulos se encontraban en máximos de casi dos décadas. Posteriormente, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, sugirió que el volumen de las recompras podría ser aún mayor, sin ofrecer en ese momento una cifra definitiva.
La primera operación está programada para el 9 de septiembre. Frente a las críticas que describieron el anuncio como sorpresivo, los funcionarios defendieron el calendario y señalaron que la agencia lo comunicó con casi tres semanas de antelación. También destacaron que los planes correspondientes a todo el trimestre fueron divulgados el 19 de agosto.
Dos vías para financiar las recompras
Según CNBC, los representantes del Tesoro no descartaron financiar las compras mediante la emisión o venta de letras a corto plazo. Al mismo tiempo, describieron la TGA como “una fuente de fondos disponible” para las operaciones, lo que abre una segunda posibilidad de financiación sin que se haya confirmado todavía su aplicación concreta.
La TGA funciona, a grandes rasgos, como la cuenta corriente del Gobierno estadounidense. Bajo la gestión de Bessent, su saldo ha superado los 950.000 millones de dólares y se aproxima al billón. Esa cifra es casi el doble del objetivo fijado por la anterior Administración, encabezada por el demócrata Joe Biden, que se situaba entre 550.000 y 600.000 millones de dólares.
El límite de deuda, fuera de la presión inmediata
Una reducción del saldo de la TGA dejaría menos efectivo disponible para el Gobierno de Estados Unidos si se produjera un nuevo estancamiento relacionado con el límite de deuda. Sin embargo, CNBC citó estimaciones recientes según las cuales el país no alcanzaría un nuevo límite de endeudamiento al menos hasta finales de 2027.
Por ahora, el Tesoro mantiene abiertas las dos alternativas mencionadas por sus funcionarios: recurrir a la venta de letras a corto plazo o emplear parte de los fondos acumulados en la TGA. La información disponible no establece cuánto dinero se utilizaría de la cuenta ni confirma que vaya a financiarse con ella la operación prevista para septiembre.
