El precio del oro registró un avance superior al 2% el jueves, impulsado por la publicación de datos de empleo no agrícola en Estados Unidos inferiores a los pronósticos. Esta cifra redujo las expectativas de incrementos en las tasas de interés de la Reserva Federal durante el resto del año y fortaleció el atractivo de los activos sin rendimiento como el metal precioso.
El oro al contado cerró con un incremento de 2.2%, ubicándose en 4,116.54 dólares por onza. Los futuros con entrega en agosto avanzaron 1.1% hasta 4,125.70 dólares por onza. Simultáneamente, el índice del dólar descendió 0.5%, lo que abarató los metales denominados en esa divisa para los inversores que operan con otras monedas.
Datos de empleo y su impacto inmediato
El Departamento de Trabajo informó que la economía estadounidense generó 57,000 puestos de trabajo el mes pasado, muy por debajo de la expectativa de 110,000. La tasa de desempleo se situó en 4.2%. Este resultado se suma a otro informe previo que ya había mostrado un crecimiento menor al previsto en el empleo privado durante junio.
La reacción de los mercados fue rápida. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad implícita de un alza de tasas en septiembre pasó de 66% a cerca de 51% tras la difusión de las cifras. Los operadores interpretaron que un mercado laboral más débil reduce la urgencia de la Reserva Federal para endurecer la política monetaria.
Contexto de la política monetaria
El vínculo entre el empleo y las decisiones de tasas es directo. Cuando los datos laborales superan las proyecciones de manera consistente, aumenta la probabilidad de que la Fed eleve las tasas para contener posibles presiones inflacionarias. En sentido contrario, cifras más bajas como las observadas abren espacio para mantener o incluso recortar las tasas, un escenario históricamente favorable para el oro.
David Meger, director de Operaciones con Metales en High Ridge Futures, señaló que las cifras inferiores a lo esperado apuntan a una menor probabilidad de alzas este año. El oro, al no generar intereses, tiende a comportarse mejor en entornos de tasas bajas porque el costo de oportunidad de mantenerlo disminuye.
Comportamiento de otros metales
La plata al contado avanzó 2.6% hasta 60.69 dólares por onza. El platino subió 2.6% a 1,617 dólares, mientras que el paladio registró el mayor incremento con 4.7%, alcanzando 1,267.14 dólares. Estos movimientos reflejan la sensibilidad compartida de los metales preciosos industriales y de inversión ante cambios en las expectativas de política monetaria.
El avance simultáneo de varios metales sugiere que el factor dominante fue el debilitamiento del dólar y la revisión a la baja de las tasas futuras, más que factores específicos de oferta o demanda industrial en cada metal.
Implicaciones para inversores
Un dato laboral más débil puede interpretarse como señal de enfriamiento económico. En ese contexto, los inversores suelen reasignar parte de sus carteras hacia activos refugio. El oro, que ya había mostrado fortaleza en semanas previas, amplió sus ganancias al confirmarse la revisión de expectativas sobre la Fed.
Sin embargo, el mercado sigue siendo sensible a próximos indicadores. Un repunte en la creación de empleo en los próximos meses podría revertir parcialmente las apuestas actuales. La evolución del índice de precios al consumidor y los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal serán determinantes para confirmar si el movimiento del jueves representa un cambio de tendencia sostenido o una reacción puntual.
La combinación de menor probabilidad de alzas de tasas y un dólar más débil creó condiciones técnicas favorables para los metales preciosos. Los operadores observan ahora si estos niveles se mantienen en las próximas sesiones o si surgen tomas de ganancias que limiten el avance.
