El peso mexicano abrió julio de 2026 con una depreciación frente al dólar, impulsada por renovadas dudas sobre el futuro del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá. La moneda cotizó a 17.54 pesos por dólar en los primeros minutos del miércoles 1 de julio, según datos de Investing. Aunque el tipo de cambio mostró una ganancia acumulada del 0.37 % en los últimos siete días, la presión inmediata provino de versiones que apuntan a que Estados Unidos no prorrogará el acuerdo por otros 16 años y optará por activar las revisiones anuales previstas en el propio texto, cuya fecha de expiración formal es el 1 de julio de 2036.
El escenario no constituye una sorpresa total para los mercados. Desde el regreso de Donald Trump a la presidencia estadounidense, los analistas habían anticipado que Washington buscaría renegociar condiciones más favorables. La especialista Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero de Grupo Financiero Base, explicó que cualquier decisión de retirar a Estados Unidos del tratado requeriría una notificación formal con seis meses de antelación a México y Canadá. Por ello, el anuncio de revisiones anuales forma parte de una estrategia negociadora previa a la primera revisión programada.
Antecedentes del acuerdo y su mecanismo de revisión
El T-MEC entró en vigor el 1 de julio de 2020, sustituyendo al antiguo TLCAN. Una de sus cláusulas más relevantes establece que, a los 16 años de su firma, el tratado expira salvo que las tres partes acuerden una prórroga idéntica. Sin embargo, el texto también contempla revisiones anuales que permiten ajustar capítulos específicos sin necesidad de denunciar el acuerdo completo. Esta flexibilidad fue introducida precisamente para evitar rupturas abruptas y facilitar adaptaciones a cambios en las cadenas de suministro o en las políticas comerciales de cada país.
En la práctica, las revisiones anuales otorgan a cada administración un instrumento de presión sin llegar al extremo de la salida. Para México, que destina más del 80 % de sus exportaciones a Estados Unidos, cualquier señal de endurecimiento en las reglas de origen o en los mecanismos de solución de controversias puede traducirse rápidamente en volatilidad cambiaria. El peso, por tanto, funciona como termómetro anticipado de las tensiones comerciales, incluso antes de que se materialicen cambios normativos.
Reacción de los mercados y cotizaciones bancarias
En el arranque de la jornada, el tipo de cambio interbancario se ubicó en 17.54 pesos por dólar. Las ventanillas de las principales instituciones financieras reflejaron diferenciales habituales entre compra y venta. Afirme ofreció 16.50 pesos a la compra y 18.10 a la venta; Banco Azteca, 16.30 y 18.14; Banorte, 16.25 y 17.85. Estos márgenes incorporan ya un premio por incertidumbre, aunque permanecen dentro de rangos observados en periodos de revisión comercial anteriores.
La depreciación inicial del peso se vio atenuada por flujos de inversionistas que aprovecharon el nivel para posiciones de carry trade, confiados en que el Banco de México mantendrá una postura cautelosa. No obstante, analistas advierten que la volatilidad podría intensificarse conforme se acerquen las fechas concretas de las primeras revisiones anuales, previstas para el segundo semestre de 2026.
Perspectivas y riesgos para la economía mexicana
El recurso a revisiones anuales, en lugar de una denuncia formal, reduce el riesgo de una ruptura inmediata del comercio regional. Sin embargo, introduce un elemento de revisión continua que puede afectar decisiones de inversión de mediano plazo. Empresas automotrices, electrónicas y agroexportadoras, que han reorganizado sus cadenas de suministro bajo las reglas del T-MEC, enfrentan ahora la necesidad de modelar escenarios con mayor frecuencia.
Desde la perspectiva canadiense y mexicana, la posibilidad de acordar en cualquier momento una nueva prórroga de 16 años sigue abierta. Siller Pagaza subrayó que solo si transcurrieran los diez años siguientes sin consenso el tratado llegaría a su término natural. Este margen temporal permite a los tres gobiernos negociar ajustes sectoriales sin sacrificar la certidumbre jurídica que el acuerdo proporciona a las cadenas productivas integradas.
El episodio recuerda que el T-MEC, más que un documento estático, funciona como un marco vivo sujeto a las prioridades políticas de cada administración. La reacción del peso el 1 de julio de 2026 ilustra cómo los mercados descuentan, con antelación, los riesgos de una renegociación prolongada, aun cuando el mecanismo de revisiones anuales ofrezca una vía institucional para resolver diferencias sin poner en peligro el comercio trilateral.
