El dólar estadounidense cerró el 4 de agosto en un promedio de 5,13 reales brasileños, según Dow Jones, con un avance diario del 0,74% frente a los 5,09 reales de la sesión previa. La moneda acumula una subida del 0,17% en la última semana, aunque todavía registra una caída interanual del 3,39%.
El movimiento reciente confirma una recuperación moderada del dólar frente al real: la cotización avanzó durante dos sesiones consecutivas. Sin embargo, el comportamiento no apunta por ahora a una ruptura de tendencia. La volatilidad del tipo de cambio se situó en 9,21%, por debajo del nivel de referencia del 10,7%, señal de que el repunte se produce en un mercado relativamente estable y no bajo una presión cambiaria extrema.
Proyección de depreciación gradual
UBS prevé que el real mantenga una trayectoria estable, aunque con una depreciación ligera frente al dólar durante 2026. Su estimación apunta a 5,40 reales por dólar en el primer trimestre y a 5,50 durante el resto del año. El escenario combina factores externos favorables, como eventuales recortes de tasas de la Reserva Federal y precios firmes de materias primas, con riesgos internos que limitan el atractivo de los activos brasileños.
La principal presión provendría del deterioro fiscal: el déficit alcanzaría el 8,5% del producto interno bruto y la deuda pública rondaría el 80%. A esto se suma un déficit de cuenta corriente estimado en 3,6% del PIB. Si el Banco Central de Brasil reduce la tasa Selic hasta cerca del 12,5% a finales de 2026, el diferencial de rendimientos con Estados Unidos se estrecharía y podría moderar el ingreso de capital extranjero. Por ello, la cotización actual refleja más un ajuste gradual que un cambio brusco en las expectativas sobre el real.
