Grupo Coppel está cerca de concretar la compra de Afore Invercap en una operación valuada en 4,620 millones de pesos, equivalentes a unos 264 millones de dólares, tras varios meses de negociaciones, según un documento consultado por Expansión y confirmado con fuentes del sector.
El acuerdo prevé que Advent International venda su participación de 62.2% en Invercap a Afore Coppel, la administradora perteneciente a Grupo Coppel. Consultado sobre la operación, el grupo declinó hacer comentarios.
La transacción todavía está sujeta al cumplimiento de las condiciones de cierre y a la aprobación regulatoria. De concretarse, Afore Coppel incorporaría 1.9 millones de cuentas de trabajadores y 349 mil millones de pesos en recursos administrados.
Afore Coppel ocupa actualmente el segundo lugar entre las diez administradoras que operan en México por número de cuentas, con más de 12.1 millones. Gestiona 658 mil millones de pesos, cifra que la ubica en la quinta posición del sector por recursos administrados. Invercap se encuentra en el noveno lugar.
De acuerdo con el documento, Advent espera recibir alrededor de 145 millones de dólares por su participación, una vez aplicados los ajustes habituales posteriores al cierre, los impuestos finales y los movimientos cambiarios.
Valuación y desempeño
El precio pactado equivale a cerca de 12 veces el EBITDA de Invercap de 2025 y a unas 10 veces el EBITDA estimado para 2026. Para Advent, la venta supondría un múltiplo bruto aproximado de 1.2 veces su inversión en pesos y de 0.8 veces en dólares.
Advent entró a Invercap en 2012 mediante acciones preferentes convertibles y tomó el control del negocio en 2017. Durante ese periodo, la firma y la administración de la Afore modernizaron la plataforma tecnológica, reforzaron las áreas de inversiones y riesgos, ampliaron los instrumentos de los portafolios y automatizaron procesos.
Fuentes consultadas señalaron que Invercap buscaba un comprador ante el bajo crecimiento que enfrentó durante años. La reducción de alrededor de 60% en las comisiones de la industria entre 2019 y 2022 afectó de forma considerable su desempeño financiero, según el documento.
