La economía colombiana volvió a mostrar capacidad de expansión en el segundo trimestre, con un avance de 3.5% interanual que, a primera vista, mejora el pulso de actividad y confirma una recuperación más firme que la observada a inicios de año. Detrás del dato hay una combinación poco neutral: el empuje provino sobre todo del gasto público, de la administración estatal y de sectores de servicios que suelen responder con rapidez a la demanda interna, como las actividades artísticas, la electricidad y los servicios financieros. No se trata solo de una cifra favorable; también es una señal de cómo está reacomodándose el crecimiento en un país que todavía carga con debilidad agrícola, fragilidad fiscal y una inversión privada que avanza, pero no con la fuerza necesaria para sostener una expansión más equilibrada.
Ese patrón importa porque Colombia no está creciendo por una sola palanca, sino por un conjunto de apoyos que revelan tanto fortaleza coyuntural como límites estructurales. El sector de administración pública, defensa, educación y salud creció 10%, una tasa excepcional para una economía de este tamaño y que sugiere una mayor ejecución del gasto estatal o una intensificación de programas sociales y servicios públicos. En paralelo, el repunte de las actividades artísticas y de entretenimiento, con 9.52%, habla de una demanda de hogares algo más activa, asociada a mayor movilidad, consumo de servicios y normalización de hábitos que habían quedado debilitados en años previos. Cuando la expansión se apoya en servicios y en el Estado, el crecimiento puede ganar velocidad en el corto plazo, pero también se vuelve más vulnerable a las restricciones presupuestarias y a la calidad de la recaudación.
La lectura más relevante está en lo que no creció al mismo ritmo. La agricultura retrocedió 2.1% y las comunicaciones cayeron 0.1%, dos señales que conviene mirar con cuidado porque ambas inciden en la productividad de largo plazo. El campo sigue siendo un termómetro sensible de clima, costos logísticos, conflictividad regional y acceso a crédito; cuando se contrae, no solo golpea al PIB, sino también al empleo rural y al precio de los alimentos. La leve caída en comunicaciones, en cambio, sugiere que la digitalización y la expansión de infraestructura no están compensando del todo el enfriamiento de la demanda o la presión competitiva en un sector que debería ser motor de modernización. Una economía que crece con manufactura en 2%, construcción en 2.2% y comercio en torno a ese mismo nivel todavía luce más defensiva que expansiva.
La inversión ofrece una pista útil para interpretar la sostenibilidad del repunte. La formación bruta de capital aumentó 7.1% interanual en el trimestre, un dato superior al resto de la economía y valioso porque indica que empresas y sectores productivos sí están incorporando más recursos a maquinaria, obras o infraestructura. Sin embargo, el salto inversor necesita contexto: si se concentra en proyectos públicos o en sectores de servicios, su capacidad para elevar la productividad general será menor que si se distribuye hacia industria, logística, agro y tecnología. En América Latina abundan los episodios en los que la inversión mejora por tramos, pero sin arrastrar un aumento paralelo de exportaciones o empleo formal, por lo que el reto colombiano no es solo invertir más, sino invertir mejor.
La comparación trimestral también ayuda a leer la dirección de la economía. Entre enero y abril, el país creció 1.3% frente al trimestre anterior, un ritmo modesto pero consistente con una recuperación gradual. El primer semestre cerró con una expansión de 2.9%, cifra que confirma una mejora respecto de un arranque más débil y que coloca a Colombia en una senda de crecimiento moderado para 2026. Eso explica que el banco central haya revisado al alza su previsión anual a 2.5%, mientras Fitch proyecta 2.7% para este año. Ambas cifras comparten una idea de fondo: el país está saliendo del bache, pero no lo suficiente como para hablar de un ciclo robusto. La diferencia entre 2.4%, 2.5% y 2.7% puede parecer pequeña; en términos de empleo, consumo y confianza empresarial, refleja en realidad una economía que todavía avanza por debajo de su potencial.
La implicación fiscal es inmediata. Si el Estado está actuando como principal motor, el debate deja de ser puramente estadístico y se convierte en una discusión sobre capacidad de financiamiento. El crecimiento impulsado por gasto público puede servir para sostener la actividad en momentos de debilidad privada, pero también eleva la presión sobre las cuentas fiscales si no viene acompañado de mayor recaudo o de un desplazamiento posterior hacia inversión productiva privada. En un entorno de tasas de interés todavía relevantes y de márgenes presupuestarios acotados, el margen para seguir empujando la economía con gasto corriente no es infinito. Por eso, un segundo trimestre fuerte no elimina la necesidad de disciplina: la hace más visible.
En el plano social, el dato tiene una lectura doble. Por un lado, una economía que crece más de 3% suele aliviar la presión sobre el empleo urbano y mejora el ánimo de sectores ligados al consumo, el entretenimiento y los servicios. Por otro, si la mejora se concentra en segmentos de la administración pública y en actividades de mayor formalidad, puede profundizar la brecha con regiones agrícolas o dependientes de materias primas, donde la recuperación tarda más en sentirse. Colombia ya conoce ese desbalance: las zonas que no se conectan con el dinamismo de Bogotá, Medellín, Cali o los grandes corredores de servicios suelen quedar atrapadas en ciclos más lentos y más expuestos a choques climáticos o de seguridad. Un crecimiento desigual termina siendo, con el tiempo, un problema de cohesión territorial.
El escenario hacia adelante dependerá de si la economía logra trasladar este impulso a sectores con mayor capacidad de arrastre. Si la construcción se fortalece, si la industria manufacturera consolida su avance y si la inversión privada deja de depender tanto del clima de tasas y de la demanda pública, Colombia podría cerrar 2026 con una expansión más saludable y menos frágil. Si, en cambio, el ritmo actual descansa demasiado en el gasto del gobierno y en servicios de rápida reacción, el país corre el riesgo de exhibir una mejora estadística sin un cambio profundo en productividad. Esa diferencia es decisiva: un trimestre fuerte puede corregir el ánimo; solo una base productiva más amplia puede cambiar la trayectoria de fondo.
