Goldman Sachs y Banco Base elevaron a 1.4% sus previsiones de crecimiento para la economía mexicana en 2026, tras incorporar la actualización de las cifras del Inegi para el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de este año. Banorte, que ya mantenía esa estimación, consideró que los resultados recientes respaldan una expansión moderada durante la segunda mitad del año.
La revisión estadística ubicó el crecimiento del cuarto trimestre de 2025 en 0.9%, mientras que la contracción del primer trimestre de 2026 se ajustó a 0.34%, desde el descenso de 0.62% reportado previamente. Los cambios mejoraron la trayectoria de la actividad económica al inicio del año y elevaron el arrastre estadístico para el conjunto de 2026.
Alberto Ramos, economista para América Latina de Goldman Sachs, señaló desde Nueva York que la actividad económica del segundo trimestre mostró un comportamiento generalizado en los tres principales sectores de oferta. Con la nueva información, la firma ajustó su proyección anual desde 1.3% a 1.4%.
Ramos destacó que la revisión al alza del desempeño observado entre el cierre de 2025 y el inicio de 2026 generó un arrastre estadístico de 1.4% para este año. Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Banco Base, explicó que el menor retroceso estimado para el primer trimestre modificó favorablemente la trayectoria prevista para el resto del año, por lo que la institución elevó su expectativa desde 1%.
Riesgos para la segunda mitad
Siller advirtió que el impulso difícilmente se repetirá en la segunda mitad de 2026. En su opinión, la actividad volvería a resentir la incertidumbre vinculada con la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá, así como un menor dinamismo de la inversión.
Goldman Sachs también prevé que la inversión continúe afectada por la incertidumbre interna y externa, en particular por la orientación de la política comercial estadounidense y las negociaciones sobre el T-MEC. Banorte indicó que seguirá atento a esas conversaciones, aunque anticipa un impulso para la construcción, tanto residencial como de obra pública.
El ajuste en las previsiones reavivó además la discusión sobre el crecimiento potencial de México. Pamela Díaz Loubet, economista para México de BNP Paribas, sostuvo que el PIB potencial del país podría ser menor al contemplado en otras mediciones, lo que implicaría una brecha del producto más estrecha. Una diferencia menor entre la actividad observada y su nivel potencial podría apuntar a presiones de demanda, aun cuando las estimaciones actuales mantienen una brecha negativa.
La información más reciente también mostró una caída mensual del IGAE en junio, asociada a contracciones en los servicios y en las actividades agropecuarias.
