El gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar Gómez, relacionó la fuerte apreciación del peso colombiano frente al dólar con el déficit fiscal del sector público. La divisa estadounidense cerró las operaciones del 26 de agosto con una cotización promedio de 3.117,48 pesos, en un contexto que el funcionario calificó de particularmente paradójico.
Durante la Convención Bancaria celebrada en Cartagena, Bolívar, Villar explicó que un déficit fiscal elevado normalmente podría generar presiones sobre la moneda local y favorecer su devaluación. Sin embargo, sostuvo que ese no es el mecanismo que se está observando actualmente en Colombia, debido a la manera en que el Gobierno está financiando sus obligaciones.
“Paradójicamente, creo que este fenómeno se relaciona de manera importante con el fuerte déficit fiscal que tiene hoy el sector público colombiano”, afirmó el gerente del banco central. Según su explicación, el financiamiento del Gobierno está generando entradas de capital que aumentan la oferta de divisas en el mercado cambiario y contribuyen a la valorización del peso.
El escenario que podría llevar del déficit fiscal a una depreciación suele presentarse en países que cubren sus necesidades mediante emisión monetaria o en aquellos donde los mercados dudan de la capacidad del Estado para pagar su deuda. También puede ocurrir cuando un país pierde el acceso al financiamiento internacional.
Villar señaló que esas condiciones no se estarían presentando en Colombia. El país, de acuerdo con su intervención, conserva un historial favorable de cumplimiento de sus obligaciones financieras y dispone de distintos mecanismos para obtener recursos. Entre ellos mencionó la capacidad del Gobierno para emitir bonos en los mercados internacionales.
El funcionario agregó que los inversionistas extranjeros también pueden adquirir títulos de deuda pública denominados en pesos. “El financiamiento implica ingresos de capitales que alimentan la oferta de divisas y por esa vía se convierte en fuente importante de apreciación del peso”, explicó.
El déficit fiscal y el plan de austeridad
El gerente del Banco de la República sostuvo además que la percepción de riesgo del país ha mejorado y que ese cambio ha reforzado la llegada de recursos externos. En su opinión, los anuncios del nuevo Gobierno, encabezado por Abelardo de la Espriella, han sido interpretados como señales de disposición para aplicar un ajuste fiscal y adoptar una política económica más favorable para el sector privado.
“Esto es precisamente lo que ha sucedido en los últimos tres meses en el caso colombiano: por el atractivo que eso genera, atrae recursos del exterior y los convierte en pesos a través del mercado cambiario”, detalló Villar durante el encuentro empresarial.
La explicación del banco central se conoció mientras el Gobierno presenta como grave la situación económica y fiscal del país. El ministro de Hacienda y Crédito Público, Miguel Gómez Martínez, aseguró el 7 de agosto, desde Cali, que Colombia enfrenta la crisis económica más compleja de su historia republicana.
El ministro afirmó que el déficit fiscal alcanza el 7,8 % del producto interno bruto, que la inflación está aumentando y que existe un déficit comercial de 16.000 millones de dólares. También advirtió sobre un nivel de endeudamiento que calificó de peligroso.
Como respuesta, la administración anunció un plan de ajuste con una política de austeridad enfocada en reducir el gasto público considerado innecesario. El presidente De la Espriella indicó que eliminará cerca de 229 cargos estatales, una medida con la que, según sus declaraciones, espera ahorrar aproximadamente 10.000 millones de pesos al año y dirigir esos recursos a programas destinados directamente a la población.
