El tipo de cambio oficial en Venezuela pasó de 623,02 bolívares por dólar el martes a 633,36 bolívares el miércoles 1 de julio, lo que representa una devaluación diaria del 1,66%. Rodrigo Cabezas, exministro de Finanzas de Hugo Chávez, y Edison Morales, ambos profesores de la Universidad del Zulia, califican esta variación como extremadamente grave y letal para la economía. Señalan que el Banco Central de Venezuela ha perdido el control de la política cambiaria, lo que imposibilita cualquier estrategia de estabilización de precios y acerca al país a un colapso cambiario.
Los académicos estiman que, de mantenerse esta tasa de devaluación, el dólar oficial subiría un 64,4% en 30 días y superaría los mil bolívares. En un horizonte anual el escenario resulta impredecible y podría abrir las puertas a la hiperinflación. Antes de los recientes eventos sísmicos del 24 de junio, el debate sobre el tipo de cambio ya ocupaba el centro de la discusión económica. Expertos anticipaban mayor oferta de divisas por exportaciones petroleras, pero advertían que las fallas en la política de la presidenta encargada Delcy Rodríguez incentivaban el arbitraje y ampliaban la brecha con el mercado paralelo.
La cadena entre devaluación e inflación en una economía dolarizada
En Venezuela el dólar funciona como ancla de precios. Cuando la tasa oficial se mueve con rapidez, los comerciantes incorporan un colchón superior a la devaluación diaria para proteger sus inventarios, lo que acelera la inflación general. Esta dinámica no es nueva, pero la velocidad actual intensifica el efecto. Un análisis de series históricas de 2018-2019 muestra que cada aceleración superior al 1% diario en el tipo de cambio oficial precedió aumentos de precios minoristas entre 2,5 y 3,8 puntos porcentuales en las siguientes dos semanas. La diferencia actual radica en que la economía ya opera con altos niveles de dolarización transaccional, por lo que la transmisión es más inmediata y menos mediada por contratos en bolívares.
Los trabajadores que perciben ingresos fijos en bolívares sufren la mayor erosión. Su poder adquisitivo se contrae no solo por el alza de precios, sino también por la imposibilidad de acceder al dólar oficial en volúmenes suficientes. Esta asimetría profundiza la pobreza monetaria y reduce el consumo familiar, componente que representa cerca del 65% del PIB según estimaciones del Banco Central anteriores a 2023. La contracción del gasto interno genera un círculo contractivo que afecta incluso a sectores exportadores que dependen de demanda local para parte de su producción.
Uso de ingresos petroleros y reservas internacionales
Cabezas y Morales exigen explicaciones sobre el destino de los ingresos en dólares provenientes de la exportación de petróleo. Preguntan por qué ese flujo no se ha traducido en un nivel adecuado de reservas internacionales que sirva como dique contra la devaluación. Datos de la OPEP y reportes secundarios indican que Venezuela exportó en promedio 780.000 barriles diarios durante el primer semestre de 2026, con precios promedio superiores a 72 dólares por barril. Sin embargo, las reservas internacionales reportadas por el BCV se mantienen por debajo de los 10.000 millones de dólares, nivel insuficiente para intervenir de manera sostenida en el mercado cambiario.
Una posible explicación radica en compromisos de pago de deuda y necesidades de importación de insumos básicos. No obstante, la falta de transparencia impide verificar si parte de esos recursos se destinan a estabilizar el tipo de cambio o si se canalizan hacia otros usos. Esta opacidad alimenta la incertidumbre y empuja a los agentes económicos hacia el dólar paralelo, ampliando la brecha que el propio BCV intenta contener.
Perspectivas de distintos actores y riesgos futuros
Desde la óptica del gobierno, la estrategia busca preservar reservas y priorizar pagos externos. Funcionarios han argumentado que una devaluación controlada permite capturar mayor ingreso fiscal en bolívares. Sin embargo, los datos muestran que la velocidad actual supera cualquier margen de control. Los empresarios, por su parte, enfrentan costos crecientes de reposición de inventarios y optan por reducir volúmenes o trasladar precios con anticipación. Los trabajadores y pensionados ven erosionarse sus ingresos sin mecanismos de indexación efectivos.
Hacia adelante, tres escenarios emergen con distinta probabilidad. Si la devaluación se modera mediante mayor oferta de dólares petroleros y una política más transparente de reservas, la inflación podría estabilizarse en niveles altos pero manejables. Si persiste la actual velocidad, el escenario de hiperinflación reaparece con fuerza antes de finalizar 2026. Un tercer camino, menos explorado, involucraría una renegociación de deuda que libere recursos para reservas, aunque requeriría concesiones políticas difíciles de alcanzar en el corto plazo. En todos los casos, la pobreza monetaria y la desigualdad seguirán profundizándose mientras no se restaure la confianza en la política cambiaria.
El jueves 2 de julio el tipo de cambio oficial alcanzó 639,70 bolívares por dólar, confirmando la tendencia ascendente. La ausencia de respuestas claras del BCV sobre el uso de divisas petroleras mantiene la incertidumbre como factor dominante. Sin un cambio de rumbo que combine mayor transparencia y acumulación efectiva de reservas, el riesgo de colapso cambiario deja de ser una advertencia académica para convertirse en una probabilidad concreta que afecta a toda la población venezolana.
