El Relevamiento de Expectativas de Mercado elaborado por el Banco Central indica que la inflación cerrará 2026 en torno al 30% y el dólar oficial superará los 1600 pesos. Estas estimaciones surgen del promedio de bancos y consultoras consultados mensualmente por la autoridad monetaria y reflejan una trayectoria de desaceleración gradual de los precios combinada con ajustes moderados en el tipo de cambio.
Los analistas esperan que el Índice de Precios al Consumidor muestre una desaceleración sostenida durante el segundo semestre. La proyección mensual desciende desde 2% en junio y julio hasta 1,7% en octubre y noviembre, con un leve repunte a 1,8% en diciembre. Esta secuencia implica que la inflación acumulada se mantendrá controlada, aunque el nivel anual del 30% sigue siendo elevado en términos históricos.
El dólar oficial y su sendero de incrementos
Las proyecciones sobre el tipo de cambio oficial muestran aumentos mensuales contenidos. El consenso sitúa la cotización en 1482 pesos para julio, 1513 pesos en agosto y 1589 pesos en octubre. Para noviembre se espera 1621 pesos y el año finalizaría en 1673 pesos. El grupo de analistas más precisos en pronósticos anteriores reduce esa cifra final a 1621 pesos, lo que evidencia diferencias menores pero consistentes en las trayectorias esperadas.
A doce meses vista, la mediana de las estimaciones alcanza 1805 pesos, mientras que el segmento Top 10 la ubica en 1766 pesos. Estas cifras sugieren que el ritmo de depreciación se mantendría por debajo de la inflación proyectada, preservando cierta competitividad del tipo de cambio real.
Actividad económica y empleo estable
El Producto Interno Bruto desestacionalizado registraría un crecimiento de 0,6% en el segundo trimestre de 2026, una revisión a la baja respecto al informe previo. Para el tercer y cuarto trimestre se anticipa una expansión de 0,9% en cada caso. El promedio anual resultante se ubica en 3,0% frente a 2025, nivel que el grupo de mayor precisión histórica eleva ligeramente.
En el mercado laboral, la tasa de desocupación se mantendría en 7,7% durante el segundo trimestre y descendería a 7,5% hacia fin de año. Estas cifras apuntan a una estabilidad del empleo sin variaciones significativas en el corto plazo, coherente con un ritmo de actividad moderado pero positivo.
Superávit comercial y fiscal
Las exportaciones de bienes alcanzarían 100000 millones de dólares en 2026, un incremento de 1453 millones respecto a la medición anterior. Las importaciones se estiman en 76400 millones de dólares, con una reducción de casi 2000 millones. El saldo comercial resultante llegaría a 23600 millones de dólares, lo que ampliaría la capacidad de acumulación de reservas internacionales.
En el frente fiscal, el resultado primario del Sector Público Nacional no Financiero se proyecta en un superávit de 15,7 billones de pesos. Ningún analista consultado espera un resultado inferior a 9 billones, lo que refuerza la percepción de un equilibrio fiscal sostenido a lo largo del año.
