El oro registró el miércoles una fuerte ganancia y alcanzó su nivel más alto en más de dos meses y medio, después de que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunciara una medida inesperada para reforzar la liquidez del mercado. El movimiento presionó a la baja los rendimientos de los bonos estadounidenses y debilitó al dólar, dos factores que suelen favorecer al metal precioso.
El oro al contado avanzó 3.6% y cerró en 4,487.91 dólares por onza, luego de tocar durante la sesión un máximo de 4,499.20 dólares, su registro más alto desde el 4 de junio. En paralelo, los futuros del oro en Estados Unidos concluyeron con un alza de 2.8%, en 4,545.30 dólares. Con ese impulso, el metal también superó su media móvil de 100 días, ubicada en torno a 4,381 dólares, un nivel seguido de cerca por operadores y analistas técnicos.
La reacción del mercado estuvo vinculada a un anuncio del Tesoro estadounidense que sorprendió a los participantes: duplicará el tamaño de sus operaciones de recompra de bonos a largo plazo para aportar apoyo a la liquidez. Esa decisión coincidió con una caída de la rentabilidad del bono del Tesoro a 30 años desde su máximo en 19 años, lo que redujo el costo de oportunidad de mantener oro, activo que no paga intereses.
“Esto fue totalmente inesperado. Es muy positivo para el oro debido a los menores rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y porque podría contribuir a la caída del dólar”, dijo Robert Gottlieb, experto del sector y exjefe de Metales Preciosos de Koch Supply and Trading. Su lectura refleja la lógica habitual del mercado: cuando se enfrían las tasas largas y el dólar pierde terreno, el oro gana atractivo tanto como cobertura financiera como reserva de valor.
El índice del dólar retrocedió 0.8%, lo que abarató el oro para los compradores que operan con otras monedas y amplió el efecto alcista del anuncio. En una nota, TD Securities sostuvo que la decisión del Tesoro de aumentar las operaciones de recompra para respaldar la liquidez impulsó a los metales. La combinación de menor rendimiento de los bonos, dólar más débil y mayor demanda de activos refugio explicó la magnitud del avance en una sola jornada.
Más allá del salto puntual, el episodio deja ver la sensibilidad del oro a cualquier señal de ajuste en la liquidez estadounidense. Cuando el mercado interpreta que la autoridad fiscal o monetaria puede sostener el funcionamiento de los bonos, la presión sobre los rendimientos cambia y arrastra a otros activos. En este caso, el oro no solo reaccionó al alivio inmediato en las tasas largas, sino también a la expectativa de que el entorno financiero siga favoreciendo posiciones defensivas en medio de una volatilidad todavía elevada.
