Keurig Dr Pepper, propietario de Grupo Peñafiel, reportó una recuperación del volumen de su negocio en México durante el segundo trimestre de 2026, después de que el aumento del impuesto a las bebidas endulzadas presionara sus operaciones al inicio del año. La compañía atribuyó parte de la mejora a una menor incidencia del gravamen y señaló que el crecimiento de los precios continuó siendo un componente decisivo para el desempeño del mercado mexicano.
Durante la presentación de sus resultados trimestrales, Timothy P. Cofer, director general de Keurig Dr Pepper, afirmó que México contribuyó al comportamiento de la división Internacional, cuyas ventas netas aumentaron 12.4% interanual en el periodo. La empresa no divulgó la tasa de crecimiento específica de sus operaciones mexicanas. El resultado internacional también incorpora el desempeño de Canadá, el Caribe y, en menor medida, otros países.
El impuesto dejó de profundizar la presión
El entorno fiscal cambió de manera significativa en enero de 2026. México elevó el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) aplicable a las bebidas endulzadas con azúcares añadidos a 3.08 pesos por litro, frente a 1.64 pesos durante 2025. El ajuste representó un incremento de 87.8% en la cuota para ese tipo de productos.
Además, por primera vez se estableció una cuota de 1.50 pesos por litro para las bebidas que contienen edulcorantes no calóricos. La medida amplió el alcance del impuesto dentro de la categoría de bebidas no alcohólicas y obligó a las empresas a revisar precios, presentaciones, promociones y estrategias de distribución.
En ese contexto, Cofer explicó que el volumen de ventas volvió a registrar crecimiento conforme se redujo el impacto inicial del impuesto. La afirmación sugiere que el mercado comenzó a absorber gradualmente los nuevos precios, aunque no implica que la presión fiscal haya desaparecido. Para los fabricantes, la recuperación del volumen convivió con la necesidad de trasladar parte de los mayores costos al consumidor.
Precios y distribución sostienen las ventas
“En México, los precios fueron un motor clave, pero nuestro negocio también volvió al crecimiento del volumen a medida que el impacto del impuesto sobre las bebidas se alivió”, dijo el directivo durante la conferencia con analistas.
Los datos de la división Internacional muestran el peso combinado de ambas variables. Del crecimiento de 12.4% en las ventas netas, el ajuste de precios aportó 5.9 puntos porcentuales, mientras que el aumento del volumen contribuyó con 6.5 puntos. La composición indica que la expansión no dependió únicamente de precios más altos, sino también de una recuperación en la cantidad de productos comercializados.
La compañía destacó particularmente el desempeño de las plataformas Ades y Peñafiel Twist, que registraron incrementos de ventas minoristas a tasas de dos dígitos. De acuerdo con la explicación ofrecida por Keurig Dr Pepper, estos resultados estuvieron impulsados por una mayor distribución y una mejor ejecución en los puntos de venta.
La referencia a la ejecución comercial es relevante en un mercado donde el impacto de un impuesto puede variar según la marca, el canal y el formato. Una mayor disponibilidad en tiendas y una presentación más visible pueden ayudar a sostener la demanda, pero también elevan la importancia de las promociones y del control de inventarios para evitar que el aumento de precios reduzca la rotación.
Marcas con impulso de las activaciones
Cofer también resaltó el comportamiento durante el segundo trimestre de Squirt, el agua mineral Peñafiel y Clamato. Según la empresa, estas marcas se beneficiaron parcialmente de activaciones de marketing vinculadas con la actividad mundialista y del interés generado por los eventos deportivos.
“Nuestros equipos también capitalizaron el entusiasmo deportivo a través de activaciones creativas de marketing presentando a Squirt, agua mineral Peñafiel y Clamato como el verde, blanco y rojo de la bandera mexicana”, expuso el director general. La estrategia vinculó cada marca con uno de los colores nacionales y, de acuerdo con la compañía, contribuyó a mantener tendencias favorables para las tres durante el trimestre.
Este tipo de campañas puede fortalecer la conexión entre las marcas y el consumo asociado con reuniones y ocasiones sociales. Sin embargo, sus efectos deben evaluarse junto con factores estructurales como el poder adquisitivo, la evolución de los precios y la respuesta de los hogares al impuesto. El crecimiento de las ventas durante un trimestre no permite determinar por sí solo si se trata de un cambio permanente en las preferencias del consumidor.
El margen operativo permanece bajo presión
A pesar del crecimiento de las ventas netas, el ingreso operativo de la división Internacional se mantuvo prácticamente plano frente al mismo trimestre del año anterior. Keurig Dr Pepper explicó que los beneficios derivados de las mayores ventas y de los ahorros de productividad fueron compensados por un conjunto de costos adicionales.
Entre las presiones mencionadas se encuentran la inflación del café verde, el impuesto a las bebidas en México y un mayor nivel de inversión en marketing. La referencia al café verde se relaciona con el negocio de café de la compañía, mientras que el gravamen mexicano afecta directamente la estructura de precios y rentabilidad de sus bebidas en el país.
La divergencia entre el avance de las ventas y la estabilidad del ingreso operativo muestra que una mayor facturación no se tradujo automáticamente en una expansión del margen. La empresa deberá sostener el crecimiento del volumen y, al mismo tiempo, administrar el efecto de los costos para convertir la recuperación comercial en una mejora financiera más amplia.
Keurig Dr Pepper espera que su negocio fuera de Estados Unidos mantenga un buen desempeño durante el resto de 2026. En México, la evolución de la demanda, la adaptación de los consumidores a las nuevas cuotas del IEPS y la capacidad de las marcas para defender su presencia en los puntos de venta serán factores determinantes para confirmar si la recuperación observada en el segundo trimestre puede prolongarse.
