El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) dio a conocer los resultados de la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE) correspondientes a junio de 2026. Los datos muestran que el Indicador Global de Opinión Empresarial de Confianza (IGOEC) se ubicó en 48 puntos, manteniéndose por debajo del umbral de optimismo durante dieciséis meses consecutivos. Por su parte, el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) alcanzó 50.2 puntos, lo que refleja una percepción ligeramente positiva en el sector industrial, aunque con variaciones mixtas en sus componentes.
Estos indicadores miden la percepción de los empresarios sobre el desempeño económico actual y las expectativas futuras. Valores superiores a 50 puntos indican optimismo, mientras que cifras inferiores señalan pesimismo. La persistencia del IGOEC por debajo de ese nivel durante más de un año apunta a un entorno de cautela que afecta decisiones de inversión y contratación en varias ramas productivas.
Desglose sectorial del IGOEC
El IGOEC se construye a partir de cuatro indicadores de confianza empresarial que corresponden a manufacturas, construcción, comercio y servicios privados no financieros. En junio de 2026, el sector manufacturero registró 48 puntos, una caída de 1.2 puntos respecto al mismo mes de 2025 y dieciséis meses consecutivos por debajo del umbral. La construcción presentó el nivel más bajo con 46.3 puntos, también con una reducción anual de 1.2 puntos y veintidós meses seguidos en zona pesimista.
El comercio fue el único sector que mostró mejoría anual, al alcanzar 48.9 puntos tras un incremento de 1.4 puntos. Sin embargo, sigue acumulando dieciséis meses consecutivos con perspectiva negativa. Los servicios privados no financieros se situaron en 48.2 puntos, con una disminución de 0.9 puntos frente a junio de 2025 y nueve meses por debajo de 50 puntos.
Las variaciones mensuales del IGOEC en 2026 respecto a 2025 fueron dispares: enero mostró un alza de 0.2 puntos, febrero una baja de 0.7, marzo una disminución de 0.1, abril una caída de 0.2 y mayo otra reducción de 0.2 puntos. En términos mensuales, el indicador global no presentó cambios en junio, lo que sugiere estabilidad en un nivel bajo.
Componentes del indicador de pedidos manufactureros
El IPM, que evalúa pedidos, producción, personal ocupado, proveeduría e inventarios de insumos, se mantuvo en 50.2 puntos durante junio. Los pedidos manufactureros alcanzaron 54.4 puntos, con un aumento anual de 2.1 puntos y seis meses consecutivos por encima del umbral de optimismo. Este componente es el único que refleja expectativas positivas sostenidas.
En contraste, la percepción sobre la producción se ubicó en 47.9 puntos tras una reducción anual de 4.5 puntos. El personal ocupado llegó a 49 puntos con una ligera mejora de 0.3 puntos, mientras que la proveeduría se situó en 48.9 puntos tras un incremento de 0.4 puntos. El inventario de insumos registró 48.1 puntos, con una baja de 0.5 puntos respecto a junio de 2025. La mayoría de estos subindicadores permanecen por debajo de 50 puntos, lo que limita el impulso general del sector.
Contexto y posibles implicaciones
La Encuesta Mensual de Opinión Empresarial forma parte de los instrumentos que utiliza Inegi para anticipar el comportamiento de la economía real. Cuando la confianza permanece deprimida durante periodos prolongados, las empresas tienden a posponer expansiones, reducir inventarios y limitar contrataciones. Aunque el IPM muestra un componente positivo en pedidos, la debilidad en producción e inventarios sugiere que las empresas no anticipan un repunte inmediato de la demanda interna.
El hecho de que el comercio sea el único sector con mejora anual podría relacionarse con ajustes en cadenas de suministro o cambios en patrones de consumo, pero no compensa la tendencia general. Históricamente, periodos similares de baja confianza han precedido desaceleraciones en la inversión fija bruta y en el empleo formal, aunque la magnitud depende de factores externos como el entorno comercial internacional y la evolución de las tasas de interés.
Los resultados de junio de 2026 confirman que la percepción empresarial mexicana continúa en un terreno de cautela moderada. El contraste entre el IGOEC persistentemente pesimista y el IPM ligeramente optimista refleja una economía donde algunos eslabones manufactureros mantienen pedidos, pero la mayor parte de los sectores percibe riesgos que limitan planes de expansión a mediano plazo.
