UBS ha recortado sus previsiones de precios del Brent tras la caída de casi 15 dólares por barril en diez días posteriores al alto el fuego entre Estados Unidos e Irán. El crudo se ubica ahora por debajo de 73 dólares, niveles no vistos desde febrero.
Cinco factores previos al acuerdo
El estratega Giovanni Staunovo identificó una fuerte caída de importaciones chinas, exportaciones récord de Estados Unidos, liberaciones de reservas de la OCDE y desvíos de Arabia Saudita y Emiratos para evitar el Estrecho de Ormuz. Estos elementos ya presionaban los precios antes del memorando del 14-15 de junio.
Oferta temporal y limitaciones logísticas
Desde el acuerdo, Irán ha exportado 40 millones de barriles y otros 30 millones provienen de almacenamiento flotante. Entre 50 y 100 millones permanecen atrapados. Las rutas alternativas por Omán e Irán manejan menos buques simultáneos y los tanqueros desviados deben descargar antes de regresar, lo que frena la normalización del flujo entrante.
Nueva curva de precios
UBS ahora proyecta 85 dólares por barril a finales de septiembre y diciembre de 2026, y 80 dólares a finales de marzo y junio de 2027. Las liberaciones de reservas se desacelerarán tras junio, las importaciones chinas repuntarán y el posicionamiento financiero más reducido aportará soporte. La debilidad actual es transitoria, pero depende de que la confianza marítima se recupere.
